I commenti sulla risposta più votata richiedono una maggiore elaborazione, quindi eccomi qui:
"Il potere risiede dove gli uomini credono che risieda. Niente di più né di meno"
Il re detiene il potere se tu e il mercenario credete che tu e la tua famiglia sarete cacciati a morte dopo aver ucciso il re.
Il sacerdote tiene il potere se tu e il mercenario credete di andare contro la sua parola si tradurrà in dannazione eterna.
Il mercante detiene il potere se tu e il mercenario credete che offrirà ricchezze e ti salverà dalle ripercussioni.
Lo spadone detiene il potere se tu e lo spadone crede che i tre uomini siano pazzi depravati che meritano di essere uccisi e saccheggiati.
Nessuno detiene il potere se il mercenario crede che la vita non abbia senso.
La parola chiave è "credere": queste cose non devono essere vere, ma devono essere qualcosa che lo spadone crede sia vero. Ci sono un centinaio di altre convinzioni che il sellsword potrebbe avere, tutte (o almeno la maggior parte) delle quali porterebbero a uno dei risultati di cui sopra.
O in altre parole: La morale della storia è che se sei il re / sacerdote / mercante e le persone intorno a te non credono che tu detenga il potere, sei morto.
Un'altra possibile risposta, sebbene non quella ufficiale, è Fate (aka GRR Martin). Dal contesto del libro, tuttavia, questa non era l'interpretazione prevista da Varys.